बाजार एका टप्प्यावर उभा आहे. गेल्या वर्षभरातील ड्रीम रननंतर, निर्देशांकात अलीकडे काही सुधारणा दिसून आल्या. पण सर्वात वाईट संपले आहे का? युबीएस UBS सिक्युरिटीजला गेल्या वर्षी बाजारातील कृतीच्या लक्षणीय कामगिरीची पुनरावृत्ती होण्याची आशा नाही, किमान नजीकच्या काळात तरी नाही. पण आयपीओ IPO आणि चटकदार देशांतर्गत खरेदी हे बाजारासाठी निश्चित उज्ज्वल ठिकाणे आहेत.
एका खास संभाषणात, UBS सिक्युरिटीजचे मुख्य जेईएम GEM इक्विटी स्ट्रॅटेजिस्ट सुनील तिरुमलाई यांनी सध्या बाजारात दिसत असलेल्या आयपीओ IPOवर प्रकाश टाकला – “आम्ही वर्षही पूर्ण केलेले नाही, आणि हे पाहून आश्चर्य वाटते. पुढील वर्षी होणारे अनेक आयपीओ IPO आता पुढे खेचले जात आहेत. अर्थात, यामुळे बाजारावरच काहीसा ताण पडत आहे, कारण या आयपीओ IPO ला निधी देण्यासाठी तुम्हाला कुठून तरी पैसे शोधण्याची गरज आहे.”
तथापि, त्यांचा विश्वास आहे की देशांतर्गत गुंतवणूकदारांनी केलेल्या जोरदार खरेदीमुळे मोठ्या प्रमाणात बाजारातील संतुलन राखण्यात मदत झाली आहे. त्यांच्या मते, एक चांगली गोष्ट जी खरोखरच भारतासाठी चालली आहे, ती म्हणजे देशांतर्गत किरकोळ पैशांचा प्रवाह चालूच आहे. मी जेव्हा किरकोळ पैसे म्हणतो तेव्हा मी फक्त लोक त्यांच्या ॲप्सवर स्टॉक खरेदी करत नाही तर एसआय़पी SIP बद्दल बोलतो. म्युच्युअल फंड अखेरीस बाजारात प्रवेश करतात. बाजारासाठी हा सर्वात मजबूत सकारात्मक घटक आहे आणि बाजारातील सुधारणा आणि परदेशी विक्री असूनही तो टिकून आहे. जोपर्यंत बाजारासाठी हे सामर्थ्य आणि आधार स्तंभ क्रॅक होत नाही तोपर्यंत मला वाटते की ते ठीक आहे. बाजाराने ते सहन करण्यास सक्षम असले पाहिजे. ”
यामुळे आम्हाला पुढील प्रश्न येतो की गुंतवणूकदारांनी कशावर पैज लावावी? तिरुमलाई यांनी निदर्शनास आणून दिले की कॅपिटल गुड्स ही एक जागा आहे ज्याकडे ते लक्ष देत आहेत. सरकारी कॅपेक्समध्ये काहीशी मंदी आली आहे आणि त्यांच्या मते त्यांना आशा आहे की ही फक्त एक तात्पुरती झटका आहे आणि पुन्हा वाढेल. “आम्हाला अजूनही उद्योग आवडतात आणि काही सरकारी मालकीच्या कंपन्या अजूनही भारतात कॅपेक्स करत आहेत. आमच्या मते, बँकिंग क्षेत्रात होत असलेल्या अनेक घडामोडी आणि उपभोग एकमेकांशी जोडलेले आहेत.” पत वाढ मंदावल्याने, ठेवींच्या वाढीत लक्षणीय वाढ झाली नाही, परंतु दोन विकास दरांमधील अंतर कमी झाले आहे. “बँकांवर आणि उपभोगासाठी याचा परिणाम होतो कारण मोठ्या प्रमाणात वापर प्रत्यक्षात कर्जाद्वारे केला जातो. त्यामुळे, आम्ही ग्राहकांच्या विवेकाधीनता, विशेषत: कर्जाद्वारे वित्तपुरवठा केलेल्या श्रेणींबाबत अत्यंत सावध राहू. बँकांच्या बाबतीत, आम्ही तटस्थ आहोत, कारण मी नमूद केलेल्या सर्व चिंता अत्यंत कमी मूल्यमापनाने भरलेल्या आहेत. त्यामुळे, त्या क्षेत्रातील विशिष्ट बँका किंवा स्टॉक्स असतील ज्यांचा आपण विचार करू इच्छितो,” तिरुमलाई पुढे म्हणाले.
ग्राहकांच्या विवेकबुद्धीसाठी, विशेषत: ज्यांना कर्जाद्वारे निधी दिला जातो, युबीएस UBS सिक्युरिटीज “कमी वजनाच्या असतील.” सरकारी धोरणातील लोकवादाकडे वळणे त्यांच्या मते काही स्टेपल्सला मदत करू शकते. आयटी सेवांसाठी, ते “तटस्थ” आहेत. तथापि, “जर भारतीय आयटी IT कंपन्यांच्या यूएस क्लायंटना करात लक्षणीय कपात दिसली, तर ते त्यांच्यासाठी चांगला व्यवसाय करू शकेल. असे म्हटले आहे की, आम्ही ट्रम्प प्रशासनाच्या अंतर्गत, काही व्हिसा-संबंधित समस्या आणि इतर आवाज बाहेर येत असल्याचे पाहिले आहे ज्यामुळे आव्हाने निर्माण होऊ शकतात,” तिरुमलाई यांनी स्पष्ट केले.
याक्षणी मार्केट काय सेट केले आहे? तो बाहेर तळाशी आहे? “जागतिक गुंतवणूकदारांद्वारे मालमत्ता वाटपाचे मोठे निर्णय घेण्यापूर्वी एखाद्याला खरोखर विराम द्यावा लागेल. भारत वाजवीपणे उदासीन आहे. परंतु जागतिक मालमत्ता वाटपकर्त्यासाठी, ही एक मोठी अनिश्चितता आहे की आम्ही पुढे जात आहोत- ट्रम्प प्रशासनाकडून कोणत्या प्रकारची धोरणे बाहेर येऊ लागतील, ”तिरुमलाई म्हणाले.
शिवाय, “कमाईचे चक्र आणि आर्थिक वाढीच्या बाबतीत भारत बऱ्यापैकी मऊ टप्प्यातून जात आहे. आशा आहे की, जागतिक भू-राजकारणावर स्पष्टता असल्यास आणि देशांतर्गत संख्यांमध्ये काही पिकअप दिसल्यास ते मदत करेल. पण मला वाटतं सध्या आपण अनिश्चिततेच्या टप्प्यातून जात आहोत,” तो पुढे म्हणाला.