सप्टेंबर २०२५ च्या एएमएफआय AMFI डेटानुसार, सक्रिय फंडांच्या तुलनेत निष्क्रिय फंड २ पट वाढले आहेत. तज्ञांचे म्हणणे आहे की गुंतवणूकदारांमध्ये ही वाढ स्ट्रक्चरल रिअलोकेशनऐवजी परताव्याच्या मागे लागणे आणि सुलभतेमुळे झाली आहे. इंडेक्स फंड आणि ईटीएफ ETF सह निष्क्रिय योजनांनी सप्टेंबरमध्ये सुमारे १.२ दशलक्ष नवीन खाती जोडली. निष्क्रिय पोर्टफोलिओमध्ये गुंतवणूक करणाऱ्या एफओएफ FoF योजनांचा समावेश केला तर ही संख्या २.१ दशलक्ष नवीन खाती पर्यंत वाढते. तुलनेने, त्याच कालावधीत सक्रिय इक्विटी योजनांमध्ये १.४ दशलक्ष नवीन फोलिओ दिसले. सक्रिय इक्विटी फंड सुमारे १७५ दशलक्ष फोलिओसह वर्चस्व गाजवत आहेत, जे उद्योगाच्या एकूण २५२ दशलक्ष फोलिओपैकी जवळजवळ ७०% आहेत.
निष्क्रिय फोलिओमध्ये वाढ प्रामुख्याने मौल्यवान धातू ईटीएफमुळे झाली. सप्टेंबरमध्ये सोने आणि चांदीच्या ईटीएफमध्ये सुमारे दहा लाख नवीन खाती जोडली गेली कारण दोन्ही धातूंच्या किमतींमध्ये मोठी वाढ झाली, ज्यामुळे किरकोळ गुंतवणूकदारांना जलद गुंतवणूकीचा शोध घेण्यास भाग पाडले गेले. अनेकांसाठी, भौतिक सोन्याची खरेदी वाढत्या प्रमाणात महाग झाली आहे, विशेषतः उत्सवाच्या काळात जेव्हा मागणी पारंपारिकपणे मजबूत असते. तज्ञांच्या मते, ईटीएफ गुंतवणूकदारांना लहान तिकिट आकारांसह सहभागी होण्याची परवानगी देतात, फक्त डीमॅट खाते आवश्यक असते आणि डिजिटल होल्डिंगची सुविधा देतात.
डीएसपी म्युच्युअल फंडचे एमडी आणि सीईओ कल्पेन पारेख यांच्या मते, हा ट्रेंड मूलभूतपणे गुंतवणूकदारांच्या अलीकडील कामगिरीवर प्रतिक्रिया देण्याबद्दल आहे. “याचा सक्रिय किंवा निष्क्रिय गुंतवणूकीशी काहीही संबंध नाही. ही हॉट अॅसेट क्लासेससाठी गर्दी आहे. सोने आणि चांदी ४० ते ६० टक्क्यांनी वाढली आहे. वेगाने वाढणाऱ्या अॅसेट क्लासेसद्वारे आकर्षित होणे ही क्लासिक मानवी वर्तन आहे,” असे ते म्हणाले. पारेख पुढे म्हणाले की, डीएसपीने तीन वर्षांपूर्वी गुंतवणूकदारांना लवकर गुंतवणूक मिळविण्यास मदत करण्यासाठी सोने आणि चांदी फंड सुरू केले असले तरी, फंड हाऊस सध्या सावधगिरी बाळगण्याचा सल्ला देत आहे. “गुंतवणूकदारांना हे माहित असले पाहिजे की सोने आणि चांदीने स्टॉकप्रमाणे शून्य ते नकारात्मक परतावा अनुभवला आहे. जर त्यांच्याकडे सोने नसेल, तर मालमत्ता वाटपाचा भाग म्हणून सुमारे १० टक्के सोने असणे योग्य आहे आणि ते निर्माण करण्याचा एक चांगला मार्ग म्हणजे एसआयपी SIP,” तो म्हणाला.
या बदलाच्या भावना-चालित स्वरूपाचे प्रतिध्वनी मोतीलाल ओसवाल एमएफचे कार्यकारी संचालक आणि मुख्य व्यवसाय अधिकारी अखिल चतुर्वेदी यांनी केले, ज्यांनी सांगितले की मौल्यवान धातूंमध्ये झालेल्या तीव्र तेजीमुळे वाटप बदल झाले आहेत. “सोने आणि चांदीच्या किमतींमध्ये झालेल्या आश्चर्यकारक वाढीमुळे गुंतवणूकदारांना त्यांचे वाटप बदलण्यास भाग पाडले आहे. फोमो FOMO आहे आणि लोक भविष्यातील परताव्याच्या संधी गमावू इच्छित नाहीत,” तो म्हणाला. तथापि, त्यांना अशी अपेक्षा नाही की या हालचालीमुळे इक्विटी प्रवाहात लक्षणीय घट होईल. “इक्विटी सतत वाढत राहतील. काही वाटप तात्पुरते बदलू शकते, जरी बरेच काही येथून किमती कशा जातात यावर अवलंबून असते. गुंतवणूकदारांनी संतुलित राहावे आणि अल्पावधीतच तीव्र चढउतार झालेल्या मालमत्तेवर ओव्हरलोड करू नये. उलट होण्याची शक्यता नेहमीच असते,” तो पुढे म्हणाला.
ट्रस्ट म्युच्युअल फंडचे सीईओ संदीप बागला यांनी या ट्रेंडचे वर्णन रिसेन्सी बायसचा एक परिचित नमुना म्हणून केले. “सोने आणि चांदीमध्ये अलिकडच्या काळात झालेली वाढ पूर्णपणे फोमो FOMO मुळे आहे. मौल्यवान धातूंमध्ये झालेली वाढ गुंतवणूकदारांना आकर्षित करत आहे,” असे ते म्हणाले. बागला यांनी नमूद केले की वाढता इक्विटी सहभाग हा दीर्घकालीन संरचनात्मक विषय आहे. “लोकांना हे समजले आहे की भारताच्या विकासाच्या कथेत सहभागी होणे म्हणजे इक्विटीमध्ये गुंतवणूक करणे. दुसऱ्या मालमत्ता वर्गात अल्पकालीन कामगिरीमुळे इक्विटीचा प्रवाह थोड्या काळासाठी कमी होऊ शकतो, जरी एकूण इक्विटी वाटप वाढतच राहील,” असे ते म्हणाले.
जमिनीवर, वितरक कमोडिटी-आधारित ईटीएफमध्ये वाढलेल्या ग्राहकांच्या आवडीची पुष्टी करतात, जरी ते बहुतेक रणनीतिकदृष्ट्या कायम असल्याचे म्हणतात. फंड्स वे’दाच्या पुण्यातील सल्लागार शिफाली सत्संगी म्हणाल्या की धातू ईटीएफ गुंतवणुकीत वाढ ही अल्पकालीन वाटपाचा भाग म्हणून स्थित आहे, मुख्य पोर्टफोलिओ नाही. “आम्ही मौल्यवान धातू ईटीएफ गुंतवणुकीला रणनीतिक वाटपाचा भाग म्हणून पाहतो. अशा एक्सपोजरसाठी आम्ही जास्तीत जास्त १० ते १५% वाटप परिभाषित करतो. धातू समष्टिगत आर्थिक परिस्थितींबद्दल अधिक संवेदनशील असतात, म्हणून बहु-मालमत्ता निधी बहुतेकदा रूढीवादी गुंतवणूकदारांसाठी चांगले काम करतात,” ती म्हणाली.
मानस वेल्थच्या संस्थापक अक्ता सहगल यांनी सांगितले की परवडणारी क्षमता आणि उपलब्धता ही प्रमुख कारणे आहेत. “भौतिक सोने महाग झाले आहे. ईटीएफमध्ये तेजीचा भाग वाटत असतानाही लहान योगदानांना परवानगी दिली जाते,” ती म्हणाली. तिने भर दिला की हा बदल भावनांनी प्रेरित आणि तात्पुरता आहे. “किंमती सुधारल्या की उत्साह कमी होईल. आमचा दृष्टिकोन नेहमीच संतुलित वाटपाचा राहिला आहे, कोणत्याही मालमत्तेचा पाठलाग न करता,” ती पुढे म्हणाली.
सप्टेंबरचा डेटा निष्क्रिय लोकांसाठी एक महत्त्वाचा टप्पा आहे, परंतु उद्योगातील सहभागी मोठ्या प्रमाणात सहमत आहेत की हा ट्रेंड सक्रिय इक्विटी वर्चस्वात दीर्घकालीन घट दर्शवत नाही. ते तीव्र तेजी, ईटीएफ संरचनांची उपलब्धता आणि उत्सवाच्या भावनेमुळे प्रेरित क्षणिक, गती-नेतृत्वाचे रोटेशन प्रतिबिंबित करते. अस्थिरता परत आल्यानंतर गुंतवणूकदार गुंतवणूक करत राहतात की प्रवेश करताच बाहेर पडतात हे ठरवेल की ही कायमस्वरूपी बदलाची सुरुवात आहे की भारताच्या इक्विटी-नेतृत्वाखालील संपत्ती निर्मिती प्रवासात तात्पुरती वळण आहे.