सिक्युरिटीज अँड एक्स्चेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) ने ५ डिसेंबर रोजी इक्विटी कॅश मार्केटमधील स्टॉकची बंद होणारी किंमत निर्धारित करण्यासाठी क्लोज ऑक्शन सेशन (CAS) सुरू करण्याचा प्रस्ताव दिला.
सध्या, भारतातील समभागाच्या बंद किंमती व्यापार दिवसाच्या अंतिम ३० मिनिटांच्या व्हॉल्यूम वेटेड एव्हरेज प्राइस (VWAP) वर आधारित आहेत. ही पद्धत वाजवी बंद किंमत सुनिश्चित करते, परंतु ती अचूक बंद किंमतीवर व्यवहारांना परवानगी देत नाही.
प्रस्तावित सीएएस CAS मुळे बाजार बंद होताना किमतीतील अस्थिरता कमी होईल, विशेषत: निर्देशांक पुनर्संतुलन आणि डेरिव्हेटिव्ह एक्सपायरीच्या दिवसांमध्ये. हे बंद किंमतीवर मोठ्या ऑर्डरची अधिक कार्यक्षम अंमलबजावणी करण्यास सक्षम करेल, निष्क्रिय निधीसाठी ट्रॅकिंग त्रुटी कमी करेल आणि निर्देशांक कामगिरीसह संरेखन सुधारेल.
सेबी SEBI ने आपल्या कन्सल्टेशन पेपरमध्ये निष्क्रिय फंड गुंतवणुकीच्या जागतिक आणि देशांतर्गत वाढीवर प्रकाश टाकला. प्रमुख आंतरराष्ट्रीय निर्देशांकांमध्ये भारतीय समभागांचे वजन वाढत असल्याने, निष्क्रिय फंडांना या निर्देशांकांचा प्रभावीपणे मागोवा घेण्याच्या आव्हानांचा सामना करावा लागतो.
भारतातील बंद किंमती निर्धारित करण्यासाठी वापरल्या जाणाऱ्या सध्याच्या व्हीडब्लूपी VWAP प्रणालीमुळे निष्क्रिय निधीसाठी विसंगती निर्माण होऊ शकते, ज्याचा परिणाम शेवटी गुंतवणूकदारांवर होऊ शकतो. एक उपाय म्हणून, सेबी SEBI ने इक्विटी कॅश विभागातील प्रत्येक स्टॉकची बंद किंमत निर्धारित करण्यासाठी व्हीडब्लूएपी VWAP यंत्रणा कॉल-लिलाव प्रक्रियेसह बदलण्याची सूचना केली.
सेबी SEBI ने निदर्शनास आणले की जगभरातील अनेक प्रमुख बाजारपेठा आधीच बंद लिलाव यंत्रणा वापरत आहेत.
रेग्युलेटरने प्रस्तावित केले की सीएएस CAS ची अंमलबजावणी टप्प्याटप्प्याने केली जाईल, ज्यांच्याकडे डेरिव्हेटिव्ह उत्पादने आहेत, याची खात्री करून, ते केवळ पुरेशी तरलता असलेल्या स्टॉकवर लागू होईल.
याव्यतिरिक्त, सेबी SEBI ने सुचवले की सीएएस CAS हे दुपारी ३:३० ते ३:४५ पर्यंत १५ मिनिटांचे सत्र असू शकते, जे चार टप्प्यात विभागले गेले आहे: संदर्भ किंमत निश्चित करणे, ऑर्डर इनपुट, ऑर्डरच्या यादृच्छिक बंदसह रद्द न करण्याचा कालावधी आणि अंतिम व्यापार पुष्टीकरण आणि ऑर्डर जुळणी.
वैकल्पिकरित्या, सेबी SEBI ने प्री-ओपन सेशनच्या कॉल ऑक्शन आर्किटेक्चर प्रमाणेच रद्द न होण्याचा कालावधी वगळून तीन सत्रांची रचना प्रस्तावित केली. यामध्ये संदर्भ किंमत निर्धारण कालावधी, ऑर्डर इनपुट (शेवटच्या दोन मिनिटांत यादृच्छिक बंदसह), आणि व्यापार पुष्टीकरण आणि जुळणीचा अंतिम टप्पा समाविष्ट असेल.
सेबीने या प्रस्तावांवर २६ डिसेंबरपर्यंत जनतेच्या प्रतिक्रिया मागवल्या आहेत.