सिक्युरिटीज अँड एक्स्चेंज बोर्ड ऑफ इंडिया अर्थात सेबी ने मंगळवारी एसएमई आयपीओ SME IPO साठी किमान अर्जाचा आकार सध्याच्या १ लाख रुपयांवरून २ लाख रुपयांपर्यंत वाढवण्याचा प्रस्ताव दिला आहे, याची खात्री करून केवळ जोखीम भूक असलेले आणि गुंतवणूक करण्याची क्षमता असलेले सूचित गुंतवणूकदारच अर्ज करण्यास पात्र आहेत.
“गेल्या काही वर्षांत एसएमई आयपीओमध्ये किरकोळ वैयक्तिक सहभाग वाढल्याचे दिसून आले आहे. त्यामुळे, एसएमई आयपीओ SME IPO मध्ये जोखमीचे घटक जास्त असतात आणि गुंतवणूकदारांच्या भावना यादीनंतर बदलल्यास अडकतात, हे लक्षात घेऊन, छोट्या किरकोळ गुंतवणूकदारांच्या हिताचे रक्षण करण्यासाठी, अर्जाचा आकार वाढवण्याचा प्रस्ताव आहे,” असे बाजार नियामकाने म्हटले आहे.
बाजार नियामकाने एसएमई आयपीओ SME IPO मधील गैर-संस्थात्मक गुंतवणूकदारांसाठी वाटप पद्धतीतही बदल सुचवले आहेत. “असे सुचवण्यात आले की लॉट वाटप पद्धत आणि एनआयआय NII साठी उपलब्ध भागामध्ये आरक्षण, सध्या मुख्य बोर्ड आयपीओ IPO साठी आहे तसेच एसएमई आयपीओ SME IPO मधील एनआयआय़ NII च्या वाटपासाठी देखील वाढवावे,” सेबीने सांगितले.
मार्केट वॉचडॉगने एसएमई आयपीओ SME IPO मधील ‘ऑफर फॉर सेल’ घटक इश्यू आकाराच्या २०% पर्यंत मर्यादित ठेवण्याचा प्रस्ताव देखील ठेवला आहे. तर्कामध्ये, सेबीने जोडले की एसएमई एक्सचेंजच्या स्थापनेचा उद्देश गरजू लघु आणि मध्यम उद्योगांना त्यांच्या वाढीसाठी वित्त उपलब्ध करून देणे हा आहे.
तथापि, एसएमई आयपीओ SME IPO डेटावरून असे लक्षात येते की दोन शुद्ध OFS SME IPO (आर्थिक वर्ष २३-२४ मध्ये १००% ओएफएस OFS) आणि एक FY २४-२५ मध्ये (ऑक्टोबर २०२४ पर्यंत) होते. पुढे, एकूण ५२ समस्या होत्या (एकूण आर्थिक वर्ष २३-२४ आणि FY24-25 मध्ये) जेथे नवीन अंकासह ओएफएस OFS घटक होता आणि अशा ५२ पैकी ३० समस्यांमध्ये, ओएफएस OFS भाग २०% पेक्षा जास्त होता.
“असे निदर्शनास आले आहे की प्रस्तावित आयपीओ IPO चे प्रवर्तक त्याचे स्टेक कमी करतात जे एसएमई SME प्लॅटफॉर्म तयार करण्याचे उद्दिष्ट नव्हते. म्हणून, एसएमई आयपीओ SME IPO च्या OFS भागावर निर्बंध घालण्याची सूचना केली आहे कारण ओएफएस OFS च्या उत्पन्नातून जारीकर्त्यासाठी भांडवल तयार होत नाही आणि ओएफएस OFS साठी इश्यू आकाराच्या संदर्भात मर्यादा असू शकते तसेच भागधारकांना विकण्यासाठी थ्रेशोल्ड देखील निर्धारित केला जाऊ शकतो,” सेबीने सांगितले.
सेबीने २० कोटींहून अधिक रकमेच्या मुद्द्यांसाठी निधीच्या वापरावर कडक देखरेख ठेवण्याचाही प्रस्ताव दिला आहे. “नवीन इश्यू आकार २० कोटींपेक्षा जास्त असल्यास इश्युअर कंपनीसाठी मॉनिटरिंग एजन्सीची नियुक्ती करण्याची आवश्यकता लागू केली जाईल, असा प्रस्ताव आहे. देखरेख एजन्सीच्या नियुक्तीची आवश्यकता नसलेल्या प्रकरणांमध्ये, सार्वजनिक इश्यूद्वारे उभारलेल्या पैशाच्या वापरासाठी वैधानिक लेखापरीक्षकाचे प्रमाणपत्र अनिवार्य असणे आवश्यक आहे, अर्धवार्षिक वित्तीय विवरण दाखल करताना एक्सचेंजकडे सादर केले जावे, जोपर्यंत इश्यूच्या प्रक्रियेचा पूर्ण उपयोग होत नाही तोपर्यंत. ही प्रमाणपत्रे लेखापरीक्षण समिती आणि जारीकर्त्या कंपनीच्या मंडळाकडेही सादर करावीत,” सेबीने सांगितले.
एसएमई आयपीओ SME IPO डेटावरून असे लक्षात येते की आर्थिक वर्ष २४-२५ मध्ये (ऑक्टोबर २०२४ पर्यंत) १४५ इश्यूपैकी फक्त पाच इश्यू १०० कोटी रुपयांच्या वर, ९५ इश्यू २० कोटी रुपयांपेक्षा जास्त आणि ४५ इश्यू २० पेक्षा कमी आकाराचे होते. कोटी (त्यापैकी १६ मुद्दे १० कोटींपेक्षा कमी आकाराचे होते), सेबीने शेअर केलेल्या डेटानुसार.
नियामकाने असेही प्रस्तावित केले आहे की मर्चंट बँकर्सचे शुल्क एमई आयपीओ SME IPO च्या प्रॉस्पेक्टसमध्ये उघड केले जावे.
“अनेक वेळा असे लक्षात येते की मर्चंट बँकर्सची फी इश्यू आकाराच्या ३०%-४०% पेक्षा जास्त असते. अशाप्रकारे, एसएमई SMEs साठी पर्यायी निधी उभारणी यंत्रणा उपलब्ध करून देण्याच्या उद्देशाला ते पराभूत करते,” सेबीने म्हटले आहे.
एसएमई SME समस्यांच्या संख्येत वाढ झाल्यामुळे, एसएमई आयपीओ SME IPO मध्ये गुंतवणूकदारांचा सहभाग लक्षणीयरीत्या वाढला आहे कारण सेबीनुसार, गुंतवणूकदारांचे वाटप केलेले गुणोत्तर FY22 मध्ये ४ पटीने वाढून FY23 मध्ये ४६ पट आणि FY24 मध्ये २४५ पट झाले.
एसएमई कंपन्या बहुतेक प्रवर्तक-चालित असल्यामुळे, सेबीने जोडले की, कंपनी एसएमई एक्सचेंजमध्ये येईपर्यंत प्रवर्तकांना गेममध्ये विशिष्ट स्किन असणे आवश्यक आहे याची खात्री करणे आवश्यक आहे, एसएमई SME च्या लॉक-इन आवश्यकता संरेखित करण्याची आवश्यकता नाही.
“असे प्रस्तावित आहे की एसएमई आयपीओ SME IPO मध्ये किमान प्रवर्तक योगदान (MPC) वर लॉक-इन ५ वर्षांपर्यंत वाढवले जाईल. याव्यतिरिक्त, एमपीसी MPC पेक्षा जास्त असलेल्या प्रवर्तकांच्या होल्डिंगवरील लॉक-इन टप्प्याटप्प्याने सोडले जाईल म्हणजे ५०% प्रवर्तकांच्या एमपीसी MPC पेक्षा जास्त होल्डिंगसाठी लॉक-इन १ वर्षानंतर सोडले जाईल आणि उर्वरित ५०% प्रवर्तकांसाठी लॉक-इन केले जाईल. एमपीसीपेक्षा जास्त धारण २ वर्षानंतर सोडले जाईल,” सेबीने सांगितले.