Marathi e-Batmya
Related Articles
जर तुम्ही २३ सत्रानंतर बाजारात पहिली एफआयआय खरेदी साजरी करणाऱ्या गटात असाल, तर ते पुन्हा विक्रीला सुरुवात करत आहेत. आज ५ फेब्रुवारी रोजी एफआयआयने बाजारात १६८३ कोटी रुपयांचे इक्विटी विकले आहेत तर डीआयआयने ९९६ कोटी रुपयांचे इक्विटी खरेदी केले आहेत.
खरं तर, आतापर्यंतच्या एफआयआय विक्रीच्या ट्रेंडवरून असे दिसून येते की त्यांनी २०२५ मध्ये भारतात ९३,५३३.७२ कोटी रुपयांच्या इक्विटी विकल्या आहेत. जानेवारीमध्ये त्यांनी ८७,३७४.६६ कोटी रुपयांची विक्री केली होती, त्यानंतर २०२४ च्या शेवटच्या तिमाहीत १.७७ लाख कोटी रुपयांची मोठी विक्री झाली होती. उल्लेखनीय म्हणजे, गेल्या वर्षी ऑक्टोबरमध्ये १.१४ लाख रुपयांचा मोठा आउटफ्लो झाल्यानंतर जानेवारी २०२५ मध्ये एफआयआयचा आउटफ्लो दुसऱ्या विक्रमी उच्चांकावर होता.
हे गुपित नाही की एफआयआय उद्या नसल्यासारखे का विक्री करत आहेत याबद्दल गुंतवणूकदार चिंतेत आहेत. बाजार तज्ञांनी असे निदर्शनास आणून दिले आहे की सध्या एफआयआयची विक्री ही कोअर ईएम फंडामेंटल्सपेक्षा डॉलरच्या हालचालीशी अधिक संबंधित आहे.
यामुळे आपल्याला असा प्रश्न पडतो की, ‘आउटफ्लोला चालना कशामुळे मिळत आहे?’ कोटक सिक्युरिटीजचे इक्विटी रिसर्च हेड श्रीकांत चौहान यांनी स्पष्ट केले की हे “गंभीर काहीही नाही.” पुढील काही दिवस आपल्याला एफआयआय ट्रेंड्सचे निरीक्षण करावे लागेल. ते प्रामुख्याने डॉलर इंडेक्स आणि १० वर्षांच्या बाँड यिल्ड्स कसे कामगिरी करतात यावर अवलंबून असेल. जर आपल्याला आणखी घसरण दिसली तर एफआयआय उदयोन्मुख बाजारपेठांमध्ये विक्री थांबवतील किंवा कमी करतील.”
सिद्धार्थ भामरे, प्रमुख संस्थात्मक संशोधन-असित सी. मेहता इन्व्हेस्टमेंट्स इंटरमीडिएट्स यांनी त्या दृष्टिकोनाला दुजोरा दिला आणि पुढे म्हटले की, “जगभरातील तरलता डॉलर मूल्यांकित मालमत्तेकडे सरकत आहे. ट्रम्पच्या धोरणांचे पडसाद ईएममध्ये जाणवत आहेत. यूएस निवडणुकीचे निकाल जाहीर होण्यापूर्वीच यूएस बॉन्ड यिल्ड्स आणि डॉलर मजबूत होऊ लागले होते. संपूर्ण ईएम बास्केटमधून बाहेर पडताना दिसत आहे. म्हणून, तुम्हाला हे समजून घ्यावे लागेल की सध्याच्या एफआयआय विक्रीचा अमेरिकेत काय घडत आहे आणि भारतात काय घडत आहे याच्याशी जास्त संबंध आहे.”
सतत होणाऱ्या एफआयआय विक्रीमुळे गुंतवणूकदारांच्या भावनांवर मोठ्या प्रमाणात परिणाम झाला आहे हे सांगायला हरकत नाही, परंतु विश्लेषक या शक्यतेला नकार देतात आणि असे मानतात की भारतीय शेअर बाजारातील सुधारणा अल्पकालीन स्वरूपाची असेल. चौहान यांच्या मते, “मूल्यमापन महाग आहे परंतु जर डॉलर सुधारू लागला तर एफआयआय क्रियाकलापांच्या बाबतीत आपल्याला काही स्थिरता दिसून येईल.”
याव्यतिरिक्त, तज्ञ असे सुचवतात की गुंतवणूकदारांनी आता स्टॉक विशिष्ट दृष्टिकोन बाळगणे आवश्यक आहे- “उपभोग वाढवण्यासाठी अर्थसंकल्पात गोळीबार करण्यात आला होता. परंतु हा दीर्घकालीन वाढीसाठी अर्थसंकल्प होता आणि त्यात अल्पकालीन ट्रिगर्स नव्हते जे नजीकच्या भविष्यात लक्षणीय बदल करू शकतात. एफआयआय विक्री कधी थांबेल हे अंदाज लावणे कठीण आहे. काही मंदी असली तरी भारत अजूनही सर्वात वेगाने वाढणाऱ्या अर्थव्यवस्थांपैकी एक आहे. सध्या मला कोणत्याही मंदीच्या बाजार परिस्थितीची शक्यता दिसत नाही. कमाई स्थिर होत असताना आपल्याला अल्पकालीन सुधारणा दिसू शकतात. पुढील १ वर्षासाठी मला विश्वास आहे की बाजार स्टॉक पिकर्सना बक्षीस देतील. “तुम्हाला बॉटम-अप रिसर्च करण्याचा विचार करावा लागेल, स्टॉक ओळखावे लागतील आणि तिथे गुंतवणूक करावी लागेल,” भामरे पुढे म्हणाले.
अर्थसंकल्पाच्या काही दिवस आधी मी कोटक महिंद्रा एएमसीच्या नीलेश शाह यांना ‘भारतात एफआयआय विक्री कधी थांबेल’ असाच प्रश्न विचारला होता आणि त्यांनी नमूद केले होते की, “इतर काय करत आहेत यावर आपण नियंत्रण ठेवू शकत नाही. जागतिक गुंतवणूकदारांना आकर्षित करण्यासाठी आपल्या हातात काय आहे यावर आपण लक्ष केंद्रित केले पाहिजे.”
मनोरंजक म्हणजे ५ फेब्रुवारी रोजी डीआयआयची विक्री ४ फेब्रुवारी रोजी त्यांनी विकलेल्या विक्रीच्या दुप्पट आहे – ४३०.७० कोटी रुपये. खरं तर ४ फेब्रुवारी रोजी डीआयआयने आतापर्यंत संपूर्ण २०२५ मध्ये पहिल्यांदाच विक्री केली. जानेवारीमध्ये डीआयआयने ८६,५९१.८० कोटी रुपये खरेदी केले होते, जे एफआयआयने विकलेल्या विक्रीइतकेच होते. जरी आपण ऑक्टोबर २०२५ च्या आकडेवारीची गणना केली तरी, डीआयआयने १०७,२५४.६८ कोटी रुपये खरेदी केले होते जेव्हा एफआयआयने एकाच महिन्यात १.१४ लाख कोटी रुपये विकले होते. खरं तर, २०२४ मध्ये इक्विटीजमधील डीआयआय प्रवाह हा आतापर्यंतचा सर्वाधिक होता, जो ५ लाख कोटी रुपयांपेक्षा जास्त होता.
सर्वांच्या नजरा आता डॉलर निर्देशांक आणि त्याच्या पुढील हालचालीवर आहेत. मजबूत उत्पन्न, स्थिर वाढ आणि सुरक्षित आश्रयस्थानाच्या आकर्षणामुळे बहुतेक गुंतवणूक मॉडेल्समध्ये अमेरिकन डॉलर हा अव्वल क्रमांकाच्या चलनांपैकी एक आहे.
