Marathi e-Batmya
Related Articles
जागतिक बाजारपेठांमध्ये वाढत्या व्याजदरांमुळे, भू-राजकीय तणावामुळे आणि गुंतवणूकदारांच्या भावनांमध्ये बदल झाल्यामुळे उच्च अस्थिरता दिसून येत आहे. तरीही, भारत वेगळा आहे – आर्थिक वर्ष २६ च्या पहिल्या तिमाहीत तिची अर्थव्यवस्था ७.८% ने वाढली, जी अपेक्षेपेक्षा खूपच जास्त आहे, मजबूत वापर आणि सेवा आणि उत्पादन क्षेत्रातील व्यापक वाढीमुळे समर्थित आहे. जागतिक अनिश्चितता, उच्च मूल्यांकन आणि FII सावधगिरीच्या पार्श्वभूमीवर गुंतवणूकदार या गतीचे मूल्यांकन करत असताना, निवडक क्षेत्रांमध्ये संधी निर्माण होत राहतात.
जेएम फायनान्शिअल इन्स्ट्ट्युशनल सेक्युरिटी लि. JM Financial Institutional Securities Ltd. चे अंकुर झवेरी, भारताच्या वाढीच्या कथेचे डीकोडिंग करतात, क्षेत्रीय विजेत्यांना हायलाइट करतात, कॉर्पोरेट कमाईच्या दृष्टिकोनावर चर्चा करतात आणि जागतिक अस्थिरतेमध्ये गुंतवणूकदारांनी कुठे लक्ष केंद्रित करावे हे स्पष्ट करतात.
आर्थिक वर्ष २६ च्या पहिल्या तिमाहीत भारताचा ७.८% चा जीडीपी विकास दर बाजाराच्या ६.७% च्या अपेक्षेपेक्षा लक्षणीयरीत्या जास्त होता, जो प्रामुख्याने मजबूत देशांतर्गत वापरामुळे चालना मिळाला. पुरवठ्याच्या बाजूने, सेवा आणि उत्पादन क्षेत्रातील व्यापक विस्तार आणि मजबूत पीएमआय रीडिंगमुळे गती वाढली आहे. अलीकडील जीएसटी दर कपातीसह, ही कामगिरी वापराला आणखी चालना देण्याची अपेक्षा आहे. बाजारपेठा भविष्याकडे पाहत आहेत आणि बहुतेक प्रकरणांमध्ये, संभाव्य कमाईत वाढ झाली आहे. सर्वसंमतीच्या आकड्यांपेक्षा चांगली कामगिरी केल्याने बक्षीस मिळेल आणि समकक्षांना लक्षणीय मूल्यांकन प्रीमियम मिळू शकेल. याव्यतिरिक्त, मजबूत वाढ सरकारांना पायाभूत सुविधांच्या उभारणीवर आणि व्यवसाय करण्याच्या सुलभतेवर लक्ष केंद्रित करण्यास समर्थन देते, ज्यामुळे अखेर क्रेडिट वाढ होऊ शकते आणि कर्ज देणाऱ्या कंपन्यांना फायदा होऊ शकतो.
आर्थिक वर्ष २६ च्या पहिल्या तिमाहीत, निफ्टी५० ईपीएस ९.५% वार्षिक वाढला, जो अपेक्षित १०.३% वार्षिक वाढीपेक्षा किंचित कमी होता. आर्थिक बाबी वगळता, ईपीएस वाढ १४% वार्षिक वाढीवर राहिली, जी अपेक्षेनुसार होती. तेल आणि वायू (+५४.७%), ग्राहक किरकोळ विक्री (+४१.७%), दूरसंचार (+३७.५%), सिमेंट (+३१.८%), पायाभूत सुविधा (+२९.८%) आणि औद्योगिक (+२४.९%) यासारख्या चक्रीय आणि वापराशी संबंधित क्षेत्रांमध्ये मजबूत वाढ दिसून आली. क्षेत्रीय कामगिरीतील स्पष्ट फरक हे यामागील प्रमुख कारण आहे.
निरोगी देशांतर्गत मूलभूत बाबी असूनही, FII भारतीय इक्विटीजबद्दल सावध आहेत. FY26 मध्ये बाजारातील व्यापार २३x P/E (१ वर्ष पुढे) आणि १०% पेक्षा कमी ईपीएस EPS वाढ अपेक्षित असल्याने, मूल्यांकन वाढलेले दिसते. एफआयआय FII विक्री दरम्यान, डिआयआयएस DIIs, विशेषतः म्युच्युअल फंड, खरेदी करत असतानाही, आम्हाला अपेक्षा आहे की बाजार सध्याच्या पातळीवर एकत्रित होईल किंवा थोडा कमी व्यापार करेल. वेळेच्या सुधारणा मूल्यांकनांना मध्यम करण्यास मदत करतील आणि वाढ वाढत असताना कमाई-नेतृत्व वाढेल.
भारत सरकार आणि आरबीआय RBI ने आयकर कपात, व्याजदर कपात, तरलता भरपाई आणि जीएसटी GST दर तर्कसंगतीकरणाद्वारे वापर वाढवण्यासाठी सक्रिय पावले उचलली आहेत. हे लक्षात घेता, आमचा मॉडेल पोर्टफोलिओ वापरात जास्त वजनाकडे वळला आहे. आम्ही विवेकाधीन वापर क्षेत्रांना प्राधान्य देतो, विशेषतः ऑटो, रिटेल, टिकाऊ वस्तू, हॉटेल्स, टेलिकॉम आणि रिअल इस्टेट.
तथापि, या आर्थिक उपाययोजनांमुळे आम्हाला अल्पकालीन महसूल तोटा होण्याची अपेक्षा आहे, ज्यामुळे पायाभूत सुविधांमध्ये भांडवली खर्च मर्यादित होऊ शकतो. त्यानुसार, आम्ही पायाभूत सुविधा, औद्योगिक, बंदरे, संरक्षण आणि वीज उपयुक्तता या क्षेत्रांवर कमी वजन ठेवले आहे. क्रेडिट वाढ १०% वार्षिक (१२% अंदाजित) पर्यंत मंदावली आहे आणि किरकोळ असुरक्षित विभागांमधील मालमत्ता गुणवत्तेच्या चिंता एमएसएमई कर्जांमध्ये पसरत आहेत. भांडवली खर्च पुढे ढकलण्याची शक्यता असल्याने, आम्हाला अपेक्षा आहे की कर्ज वाढ अल्पावधीत श्रेणीबद्ध राहील, ज्यामुळे आर्थिक बाबींवरील आमची सावध भूमिका अधिक मजबूत होईल.
सर्वात मोठा जागतिक धोका म्हणजे अमेरिकेच्या वाढीव शुल्कामुळे आणि उदयोन्मुख भू-राजकारणामुळे भारताच्या व्यापारात व्यत्यय. याउलट, अमेरिकेतील आर्थिक कमकुवतपणाची कोणतीही चिन्हे कमकुवत अमेरिकन डॉलर निर्देशांकाद्वारे भारतासह उदयोन्मुख बाजारपेठांना फायदा देऊ शकतात. सध्या, भारतीय बाजारपेठा सरासरीपेक्षा १ मानक विचलनावर व्यापार करतात, ज्यामुळे त्यांना “विस्तारित” केले नाही तर ते “श्रीमंत” बनतात. आशियाई समकक्षांच्या तुलनेत, हे मूल्यांकन प्रीमियम भांडवलाच्या बाहेर जाण्यास गती देऊ शकते.
FII सहभागाला पुनरुज्जीवन मिळण्याची आवश्यकता आहे, जे सध्या दशकातील नीचांकी १६% आहे. तथापि, हे शाश्वत उत्पन्न पुनर्प्राप्तीवर अवलंबून आहे. उत्पादन क्षेत्रात दीर्घकालीन क्षमता आहे, विशेषतः नवीन कागदाच्या पुरवठ्यासह. दरम्यान, आपण लवचिक उत्पन्न वाढ पाहत असताना उपभोग थीम भरभराटीला येईल. व्यवसाय करण्याच्या सुलभतेसह निधीचा कमी खर्च भारतासाठी मोठ्या संधी उघडेल कारण नवीन क्षेत्रे उदयास येतील.
भारताचे अलीकडील S&P रेटिंग “BBB-” वरून “BBB” (स्थिर) वर अपग्रेड केल्याने त्याची मजबूत आर्थिक वाढ, वित्तीय शिस्त आणि चलनवाढ व्यवस्थापन दिसून येते. FPI आवकांसाठी हे अपग्रेड भावनिकदृष्ट्या सकारात्मक असले तरी, सापेक्ष मूल्यांकन हे शाश्वत परकीय व्याजासाठी प्रमुख निर्धारक आहे. कमी दुहेरी-अंकी फॉरवर्ड कमाई अंदाज लक्षात घेता, आम्हाला वाटते की FII प्रवाह नजीकच्या काळात कमी राहू शकतो.
