Marathi e-Batmya
Related Articles
भारतीय रिझर्व्ह बँकेकडून कोणतेही नकारात्मक आश्चर्य व्यक्त न करता आरबीआय RBI ने तटस्थ भूमिका आणि महागाईवर अस्पष्ट लक्ष केंद्रित करून रेपो दर ६.५०% वर अपरिवर्तित ठेवला. त्याने कॅश रिझर्व्ह रेशो ५० बेसिस पॉइंटने कमी करून ४% केला आहे. सीआरआर CRR मध्ये २५ bps कमी होण्याची अपेक्षा होती. हे अंदाजापेक्षा जास्त आहे.
आरबीआय गव्हर्नरने केलेल्या महत्त्वाच्या घोषणांचा हा झटपट आढावा आणि त्याचा अर्थ काय आहे- आरबीआय गव्हर्नरने रोख राखीव प्रमाण ५० बेसिस पॉईंट्सने कमी केले आहे आणि क्रेडिट वाढीला समर्थन देणाऱ्या आणि आर्थिक क्रियाकलापांना चालना देणाऱ्या प्रणालीमध्ये रु. १.१६ लाख कोटी तरलता मुक्त केली आहे. संभाव्यत: नफा वाढवू शकतो, परंतु हे कमी होत चाललेल्या वाढीच्या संख्येला चालना देण्यासाठी पुरेसे आहे का?
पिरामल एंटरप्रायझेसचे मुख्य अर्थशास्त्रज्ञ देबोपम चौधरी यांनी निदर्शनास आणून दिले की, “आर्थिक धोरण निर्मात्यांकडून उद्भवलेल्या दर कपातीच्या दबावादरम्यान आरबीआयने स्वातंत्र्याचा दावा केला आहे हे लक्षात घेणे उत्साहवर्धक आहे. तथापि, वेळ इष्टतम असू शकत नाही. डिसेंबर’२४ ते मार्च’२५ या कालावधीत तरलता घट्ट होत असल्याने सीआरआर कपात केवळ मनी मार्केट सुलभ करण्यासाठी बँड-एड म्हणून काम करते. ही घोषणा डिसेंबरमध्ये संभाव्यतः ९०,००० कोटी रुपये आणि मार्च २५ पर्यंत १.१६ लाख कोटी रुपये जारी करेल. बँकांनी त्यांच्या काही ठेव नसलेल्या दायित्वांची परतफेड करण्यासाठी ही अतिरिक्त तरलता उपयोजित केल्याने त्याचा परिणाम त्यापलीकडे कमी होण्याची अपेक्षा आहे. बँकांच्या उर्वरित बँकिंग प्रणालीवरील दायित्वे २०१९ मधील २.५ लाख कोटी रुपयांवरून २४ ऑक्टोबरपर्यंत दुप्पट झाली आहेत.”
प्रशांत पिंपळे मुख्य गुंतवणूक अधिकारी – निश्चित उत्पन्न, बडोदा बीएनपी परिबा म्युच्युअल फंड पुढे म्हणाले की, “पुढे जाऊन, आम्हाला विश्वास आहे की बाजार सध्याच्या पातळीपासून अंदाजे १०-१२ bps पर्यंत मर्यादित असेल. कॅश रिझर्व्ह रेशो (CRR) कपात करूनही, लिलावाच्या शेड्यूल आउटफ्लो आणि टॅक्स आउटफ्लोमुळे लिक्विडिटी तटस्थ पातळीवर राहील ज्यामुळे पैशाला मजला मिळेल.”
अमित सोमाणी, वरिष्ठ निधी व्यवस्थापक – स्थिर उत्पन्न, टाटा ॲसेट मॅनेजमेंट पुढे म्हणाले, “पुढील काही महिन्यांत तरलतेच्या स्थितीत आणखी घट्ट होणारी संभाव्यता संबोधित करण्यासाठी – कर बहिष्कार, चलनातील चलन आणि अस्थिर भांडवली प्रवाह यामुळे – आरबीआय RBI ने 50bps सीआरआर CRR ची कपात केली. , ते परत ४% वर पुनर्संचयित करत आहे. हे नजीकच्या काळात अल्पकालीन दर स्थिर ठेवण्याची शक्यता आहे, एका वर्षाच्या सीडी दर ७.५०%-७.६०% पातळीच्या आसपास ट्रेडिंग करतात.”
Q2 जीडीपीला धक्का बसल्यानंतर, वाढ हा मुख्य चर्चेचा मुद्दा आहे. रिझर्व्ह बँकेने तटस्थ भूमिका पाळत, आपल्या सखोलतेचे संकेत दिले. FY25 जीडीपी GDP चे लक्ष्य पूर्वीच्या ७.२% वरून आता ६.६% पर्यंत कमी करण्यात आले आहे. आरबीआय RBI ने ठळकपणे सांगितले की जागतिक अनिश्चितता आणि हवामानातील स्थिरता आणि अस्थिर बाजाराच्या हालचालींमुळे जीडीपी GDP अंदाजांना धोका निर्माण होतो.
क्रिसील CRISIL धर्मकीर्ती जोशी म्हणाले, “आम्ही डिसेंबरमध्ये एमपीसी MPC च्या धोरणात्मक आढावा बैठकीत रेपो दरात २५-बेसिस-पॉइंट कपातीची अपेक्षा करतो, या अपेक्षेनुसार अन्न महागाई कमी होईल. या आर्थिक वर्षात आरबीआय RBI ने ७.२% वर्तवलेल्या अंदाजाच्या तुलनेत या आर्थिक वर्षात जीडीपी GDP वाढीचा दर ६.८% पर्यंत मध्यम राहील अशी आमची अपेक्षा आहे. खरीप हंगामात पाऊस अनुकूल झाल्याने कृषी उत्पादनात सुधारणा अपेक्षित आहे आणि पाणीसाठ्याची स्थिती चांगली राहिल्याने रब्बी हंगामात सुधारणा होण्याची शक्यता आहे. जागतिक स्तरावर, जोखीम आणि अनिश्चितता कायम आहेत, मध्य पूर्वेतील वाढता तणाव, हवामानातील अनिश्चितता आणि यूएस निवडणुकांचे निकाल फोकसमध्ये आहेत. आरबीआयने सावध पवित्रा का घेतला आणि त्याची पावडर कोरडी का ठेवली.
तटस्थ भूमिका राखताना, रिझर्व्ह बँकेने महागाईवर आपले अस्पष्ट लक्ष केंद्रित करण्याचे संकेत दिले. सणासुदीची मजबूत मागणी, अनुकूल रब्बी पीक पेरणीच्या पार्श्वभूमीवर चलनवाढीचा दर तिसऱ्या तिमाहीत काही प्रमाणात खाली येण्याची अपेक्षा आहे. आरबीआयने पूर्ण वर्षाचा महागाईचा अंदाज सुधारित ४.८% केला आहे.
नीलेश शाह, एमडी – कोटक महिंद्रा एएमसी यांनी सांगितले की “आरबीआय RBI ने रेपो दर अपरिवर्तित ठेवून आणि सीआरआर CRR दर कमी करून महागाई आणि वाढ यांच्यातील नाजूक संतुलन साधले आहे. आरबीआय एमपीसी RBI MPC घोषणेवर Q2 जीडीपी GDP क्रमांक प्रतिबिंबित करण्यासाठी वाढीचा अंदाज खाली सुधारित केला जातो तर महागाई वरच्या दिशेने सुधारित केली जाते.
गौरा सेन गुप्ता, चीफ इकॉनॉमिस्ट- आयडीएफसी IDFC फर्स्ट बँक पुढे म्हणाली, “स्थिती वाढलेल्या महागाईमुळे वाढीला धोका आहे, कारण यामुळे ग्राहकांची क्रयशक्ती कमी होते. नजीकच्या काळात वाढलेल्या अन्न चलनवाढीच्या दाबांचा समावेश करून, आरबीआय RBI ने FY25 सीपीआय CPI महागाईचा अंदाज सुधारित करून ४.८% (मागील ४.५% च्या अंदाजावरून) केला. तिमाही प्रक्षेपण ४.४% (Q4FY25 ते Q2FY26) च्या सरासरीने, Q4FY25 पासून चलनवाढीचा दबाव कमी होत असल्याचे सूचित करते.”
सेंट्रल बँकेने सलग ११व्या बैठकीसाठी रेपो दरात कोणताही बदल केला नाही. तथापि, फेब्रुवारीच्या बैठकीत पुढे जाणे सोपे होईल अशी अपेक्षा आहे. निखिल गुप्ता, मुख्य अर्थशास्त्रज्ञ, एमओएफएसएल MOFSL समूह म्हणाले, “एकंदरीत, अलीकडील जीडीपी GDP डेटा आणि दीर्घकालीन उद्दिष्टांवर त्यांचे लक्ष केंद्रित असूनही आम्ही आरबीआय RBI च्या शांततेचे कौतुक करतो. दर कपात फेब्रुवारी २५ पासून किंवा नंतर सुरू होऊ शकते, कारण आम्हाला आशा आहे की जीडीपी वाढ पुन्हा एकदा निराश होईल.”
