Marathi e-Batmya
Related Articles
जीडीपी GDP ५.४ टक्क्यांच्या सात-तिमाही नीचांकी पातळीवर गेल्यानंतर आता सर्वांचे लक्ष आरबीआयच्या RBI च्या चलनविषयक धोरण समिती किंवा एपीसी MPC च्या ४-६ डिसेंबरच्या बैठकीकडे लागले आहे. ऑक्टोबरमधील उच्च चलनवाढीच्या आकड्यांसह याच्या जोडीने नजीकच्या भविष्यात कोणत्याही दर कारवाईच्या शक्यतेवर प्रश्नचिन्ह निर्माण केले आहे.
अर्थतज्ञांना आणखी चिंतेची बाब म्हणजे अनुक्रमिक आधारावर उपभोगातील संयम. खाजगी वापर एक मजबूत दराने वाढला (६% YoY वि. ७.४% YoY पूर्वी), अनुक्रमिक नियंत्रणाने जीडीपी GDP मध्ये ६५% वेटेज लक्षात घेऊन ड्रॅग म्हणून काम केले. सरकारी उपभोगातील पिकअपमध्येही कोणताही बदल दिसून आला नाही. गेल्या ५ तिमाहींपासून गुंतवणुकीचा वेग कमी आहे. हे प्रामुख्याने कमी भांडवली खर्चाच्या माध्यमातून वित्तीय स्थिती संतुलित करण्याचा सरकारचा प्रयत्न आहे.
नोव्हेंबरमध्ये पीएमआय ५६.५ पर्यंत घसरून ‘उत्पादन’ क्रियाकलापातील स्लाईडने अर्थव्यवस्थेच्या स्थितीभोवती चिंता आणि चिंता वाढवली.
कमी जीडीपी प्रिंट दर कपातीसाठी केस बनवू शकते? श्रेया शोधनी, प्रादेशिक अर्थशास्त्रज्ञ, बार्कलेज, यांनी स्पष्ट केले की, “आरबीआयच्या अपेक्षेपेक्षा वाढीची छाप लक्षणीयरीत्या कमकुवत असूनही, आम्हाला वाटते की सध्या महागाईचा वरचष्मा राहील. गव्हर्नर दास यांनी मध्यम मुदतीमध्ये शाश्वत उच्च वाढीला समर्थन देण्यासाठी किंमत स्थिरतेच्या प्राथमिकतेसाठी वारंवार युक्तिवाद केला आहे. महागाईवर, अन्नाच्या किमतींसाठी उच्च वारंवारता निर्देशक नोव्हेंबरमध्ये नाशवंत नसलेल्या वस्तूंसाठी मऊ गती दर्शवतात, जरी भाज्यांच्या किमती मर्यादित नरमता दर्शवतात. आम्हाला वाटते की बहुसंख्य एमपीसी MPC ला महागाई कमी होण्याआधी दणका पाहायचा आहे.”
दरम्यान, युबीएस UBS मधील अर्थतज्ज्ञांनी सांगितले की, देशांतर्गत आर्थिक क्रियाकलाप मंदावल्याचा विचार करून, सरकारने प्रति चक्रीय वित्तीय धोरणाचा अवलंब करण्यापासून परावृत्त करणे आणि देशांतर्गत मागणीला समर्थन देणे अपेक्षित आहे. आगामी महिन्यांत खाद्यपदार्थांच्या किमतींमध्ये नुकतीच झालेली वाढ आणि सीपीआय चलनवाढीचा मथळा कमी ऊर्जेच्या किमती आणि इनपुट खर्चातून आणखी दिलासा मिळण्याची अपेक्षाही फर्मला आहे. तन्वी गुप्ता जैन, चीफ इंडिया इकॉनॉमिस्ट, युबीएस UBS, म्हणाले, “आमचा विश्वास आहे की उच्च वास्तविक धोरण दर आणि मऊ वाढ यामुळे आरबीआय RBI साठी एफएक्स FX कमजोर असूनही येत्या काही महिन्यांत पॉलिसी रेटमध्ये ७५bps ने कपात करण्यास जागा निर्माण करू शकते. सप्टेंबर तिमाहीत अपेक्षेपेक्षा कमी असलेल्या जीडीपी GDP वाढीमुळे आरबीआय RBI वर गेल्या दोन महिन्यांत (५.५% / ६.२%YoY सप्टेंबर/ऑक्टोबरमध्ये) हेडलाइन चलनवाढीच्या वाढीचा विचार करून धोरण दर कमी करण्याचा दबाव नक्कीच वाढेल. मुख्यत्वे चक्रीय घटकांद्वारे नेतृत्व केले गेले आणि मुख्य चलनवाढ मोठ्या प्रमाणात नियंत्रित राहिली.
जेएम फायनान्शिअलच्या अहवालात असे म्हटले आहे की Q2 मध्ये जीडीपी वाढीतील अनपेक्षित कमकुवतपणाकडे लक्ष दिले जात नाही परंतु ही सुस्तता तात्पुरती आहे की ती टिकून राहील हा मोठा प्रश्न आहे. उत्तरार्धात योग्य धोरण प्रतिसादाची मागणी केली जाईल – वित्तीय आणि मौद्रिक दोन्ही, ब्रोकरेज फर्मला तिच्या FY25 वाढीच्या अंदाजांमध्ये २०- ३०bps संयम अपेक्षित आहे. “आमचा विश्वास आहे की सध्याच्या चलनवाढीचा मार्ग आरबीआयला कमी होऊ देणार नाही, परंतु वाढीच्या चिंतेचे निराकरण करण्यासाठी ते तरलतेच्या मार्गाने कार्य करू शकते. आम्ही डिसेंबर एमपीसी बैठकीत यथास्थिती अपेक्षित आहे; धोरण सुलभतेचे मूल्यांकन करण्यासाठी फेब्रुवारी २०२५ ही योग्य वेळ असेल. Q2 मधील कमकुवत जीडीपी GDP प्रिंटनंतर, आम्ही आता FY25E साठी ६.८ टक्के (६.९ टक्के पूर्वी) आणि FY26E साठी ६.७ टक्के जीडीपी GDP वाढ करत आहोत, “त्यामध्ये नमूद केले आहे.
ऑक्टोबरमध्ये आरबीआय RBI च्या सहिष्णुता बँडची वरची मर्यादा ओलांडणारी सीपीआय CPI महागाई (६.२ टक्के YoY) ही एमपीसी MPC साठी इझी इंनिंग सुरू करण्यासाठी अनुकूल पार्श्वभूमी नाही.
बँक ऑफ बडोदाचे मुख्य अर्थतज्ज्ञ मदन सबनवीस म्हणाले, “जागतिक वातावरणातील अनिश्चित वातावरण आणि महागाईवर होणारा संभाव्य परिणाम पाहता आणि सध्या महागाई गेल्या दोन महिन्यांत सरासरी ५.९ टक्क्यांपर्यंत पोहोचली आहे, ही वस्तुस्थिती लक्षात घेता, रेपोवरील स्थिती कायम आहे. दर हा धोरणाचा तार्किक परिणाम असेल. महागाई आणि जीडीपी GDP या दोन्हीसाठी आरबीआय RBI च्या अंदाजात बदल होईल कारण तिसऱ्या तिमाहीसाठी आरबीआय RBI च्या अंदाजापेक्षा महागाई आतापर्यंत जास्त आहे आणि जीडीपी GDP वाढ Q2 मध्ये अपेक्षेपेक्षा खूपच कमी आहे.
तथापि, आयडीएफसी IDFC फर्स्ट बँकेच्या गौरा सेनगुप्ता यांनी सांगितले की Q2FY25 जीडीपी GDP प्रिंटनंतर, फेब्रुवारीच्या पूर्वीच्या अपेक्षेपेक्षा डिसेंबरपासून सुरू होणारे दर कपातीचे चक्र जास्त आहे. “गेल्या काही दिवसांत एमएसएफ दराजवळील भारित सरासरी कॉल दरासह तरलता घट्टपणाला संबोधित करण्यासाठी काही उपायांची देखील आवश्यकता असेल. पेमेंट आउटफ्लो (एफपीआय FPI आउटफ्लो आणि वाढणारी व्यापार तूट) संतुलनामुळे सिस्टम लिक्विडिटी नकारात्मक झाली आहे. प्रतिसादात, आरबीआय RBI ने ऑक्टोबर ते २२ नोव्हेंबर पर्यंत $२७ अब्ज डॉलर्सची निव्वळ विक्री केली आहे, परिणामी रुपयाची तरलता कमी झाली आहे. कोर लिक्विडिटी अधिशेष सप्टेंबर २०२४ पर्यंत ४.६ ट्रिलियन रुपयांच्या शिखर पातळीवरून २२ नोव्हेंबरपर्यंत १.२ ट्रिलियन रुपयांपर्यंत लक्षणीयरीत्या कमी झाला आहे. हे सूचित करते की बीओपी BoP बहिर्वाह चालू राहिल्यास तरलतेची घट्टता कायम राहू शकते,” ती म्हणाली.
