Marathi e-Batmya
Related Articles
कॅपिटलमाइंडचे सीईओ दीपक शेणॉय यांनी बुधवारी सांगितले की, जर आरबीआयने हस्तक्षेप केला नाही आणि मुक्त बाजारपेठ सुरू केली नाही तर पुढील दोन वर्षांत रुपया १५-२०% ने वधारू शकतो. त्यांनी असेही म्हटले की, मध्यवर्ती बँक रुपयाची घसरण थांबवण्यासाठी पुरेसे प्रयत्न करत नाही, ज्याने अलीकडेच जवळजवळ दोन वर्षांमध्ये एका दिवसात सर्वात मोठी घसरण नोंदवली आहे आणि अमेरिकन डॉलरच्या तुलनेत ८६.६२ वर बंद झाला आहे.
“जर तुम्ही मुक्त बाजारपेठ सुरू केली तर, दोन वर्षांत रुपया १५-२०% ने वधारेल,” असे त्यांनी द प्रिंटला दिलेल्या मुलाखतीत म्हटले. “कारण भारत हा खूप वेगाने वाढणारा देश आहे. जगभरातून गुंतवणूक आकर्षित करणाऱ्या देशांपैकी हा एक देश आहे. जर ती गुंतवणूक आली आणि आरबीआयने ती खरेदी केली नाही, तर रुपया वाढेल कारण रुपयाची मागणी रुपयांच्या पुरवठ्यापेक्षा जास्त असेल किंवा डॉलर्सच्या मागणीपेक्षा जास्त असेल.”
शेनॉय यांनी बाजारातील गतिशीलता स्पष्ट केली: “जेव्हा तुम्ही डॉलर्स आणता आणि म्हणता की मला रुपये द्या, तर तुम्ही मला डॉलर्स आणत राहिलात तर मी तुम्हाला प्रत्येक वेळी कमी रुपये देत राहीन. कारण मागणी खूप जास्त आहे – असे आहे की जर एखाद्या गोष्टीची मागणी जास्त असेल तर त्याची किंमत वाढते.”
रुपया का घसरत आहे असे विचारले असता, शेनॉय म्हणाले की रुपया घसरत आहे कारण “आरबीआय पुरेसे करत नाही”. ते म्हणाले की भारताकडे असलेल्या जवळजवळ सर्व डॉलर्सवर मध्यवर्ती बँक नियंत्रण ठेवते. “ते इतर लोकांना डॉलर्स घेऊ देत नाही. जर तुम्ही सिस्टममधील डॉलर्सच्या एकूण मालकीचा विचार केला तर त्यातील बहुतेक भाग मध्यवर्ती बँकेच्या मालकीचा असतो. म्हणून जेव्हा लोकांना डॉलर हवे असतात तेव्हा ते इतर कोणाकडे जातील – मध्यवर्ती बँकेकडे.”
डॉलर व्यवहारांसाठी मजबूत बाजारपेठेचा अभाव चलन स्थिरतेला मर्यादित करतो असा त्यांचा युक्तिवाद होता. “जर तुम्हाला डॉलर्स अधिक अर्थपूर्णपणे वापरण्याची परवानगी दिली गेली तर तुमच्याकडे काही प्रमाणात वास्तविक भांडवली खाते परिवर्तनीयता असेल, तर बँकांकडे लक्षणीयरीत्या जास्त प्रमाणात डॉलर्स असू शकतात आणि बाजार स्वतःच या सर्व मागण्या पूर्ण करू शकतो. जेव्हा आपल्याकडे त्या आकाराचे बाजार नसते तेव्हा रुपया वाढतो की घसरतो हे आरबीआयचा सहभाग ठरवतो.”
अलीकडील घसरण अधिक चिंताजनक आहे का असे विचारले असता, प्रख्यात निधी व्यवस्थापक म्हणाले की जर आपण ज्या देशांशी व्यवहार करतो त्या भारत आणि त्यांच्यातील चलनवाढीच्या फरकाकडे पाहिले तर. भारताचा महागाई दर ४.५-५% इतका आहे तर अमेरिकेत सुमारे २.५ ते ३% आहे. २.५% चा फरक म्हणजे रुपया दरवर्षी अंदाजे घसरला पाहिजे, असे ते म्हणाले.
“पण गेल्या महिन्यात आपण २.५% ने घसरलो आहोत. याआधी अमेरिकेतील महागाई आणखी जास्त होती. आपण वाढायला हवी होती पण आरबीआयमुळे आपण घसरलो. रिझर्व्ह बँकेने रिझर्व्ह उभारण्याच्या बहाण्याने रुपयाचे अवमूल्यन करण्यासाठी परकीय चलन बाजारात भाग घेतला. आपल्याला या रिझर्व्हची गरज नाही. सध्या आपल्याला एक समस्या आहे कारण डॉलर बाहेर जात आहेत आणि आरबीआय पुरेसे विक्री करत नाही – ते खूप विक्री करत असले पाहिजेत.”
शेनॉय यांनी सुचवले की रुपयाची घसरण थांबवण्यासाठी आरबीआयने अधिक डॉलर विकावेत. “गेल्या दोन वर्षांत आरबीआयने सुमारे १०० अब्ज डॉलर्स खरेदी केले. मग त्यांनी त्यातील बहुतेक रक्कम का विकू नये? आपण भूतकाळात अशा प्रकारचा (एफआयआय) बहिर्गमन पाहिला होता. पण त्या काळात, आरबीआयने विक्री केली आणि त्यामुळे रुपया अधिक स्थिर होता. आता, त्यांनी अचानक विक्री न करण्याचा निर्णय घेतला, जे विचित्र आहे कारण आपण रुपयालाही वाढू देत आहोत. जर तुम्ही तो घसरणीला जाऊ देत असाल, तर तुम्ही तो वरच्या दिशेने जाऊ द्यावा. प्रवाह येताच तो ६०-६५ रुपये होऊ द्या.”
भारताचा परकीय चलन साठा जानेवारी २०२५ मध्ये $६३४.५८५ अब्ज होता, जो सप्टेंबर २०२४ मध्ये $७०४.८८५ अब्जच्या शिखरावरून कमी झाला होता. शेनॉय यांनी असा युक्तिवाद केला की हे साठे देशाच्या गरजांपेक्षा खूपच जास्त आहेत. “तुम्हाला (आरबीआय) जे हवे आहे ते तुम्ही आधीच वाचवलेल्यापेक्षा खूपच कमी आहे. म्हणजे तुमच्याकडे ६-१० वर्षांसाठी राखीव निधी आहे. पाच-सहा वर्षांच्या चालू खात्यातील तूट देखील फक्त $२५० ते $३०० अब्ज असेल.”
कॅपिटलमाइंडच्या सीईओंनी सांगितले की, भारत आपल्या स्थानिक नागरिकांना म्युच्युअल फंड्सद्वारे परदेशात गुंतवणूक करण्याची परवानगी देऊन अधिक राखीव निधी उभारू शकतो. “त्यांच्या (म्युच्युअल फंड्स) मर्यादा (परदेशी स्टॉकमध्ये गुंतवणूक करण्याची) $८ अब्ज आहेत. ती $१०० अब्ज करा. परदेशातील म्युच्युअल फंड्सद्वारे $१०० अब्ज भारतीय नागरिकांकडे असू द्या. जर संकट आले तर तुम्ही ते पैसे नेहमीच परत आणू शकता. त्यांना विकून पैसे परत आणण्यास भाग पाडा. ही समस्या नाही. पण मग लोक ते पैसे ठेवतात, आरबीआयकडे नाही.”
शेनॉय यांनी इतका उच्च राखीव निधी राखण्याची उपयुक्तता आणि संकटसदृश परिस्थितीत ते उपयुक्त ठरतील का यावर प्रश्नचिन्ह उपस्थित केले. “रशियाने काय केले… माझे डॉलर्स अमेरिकेने जप्त केले असले तरी मी तुम्हाला डॉलर्स देईन असे रशियाने म्हटले नाही. त्यांनी रशियामधील हे अमेरिकन व्यवसाय बंद केले आणि म्हणाले की साहेब, तुम्ही माझे डॉलर्स चोरले, मी तुमच्या ज्या कंपन्या माझ्याकडे आल्या आहेत त्या चोरेन. अत्यंत संकटात असेच घडेल.”
