Marathi e-Batmya
Related Articles
भारताच्या बाजार नियामकाने देशाच्या भांडवली बाजारांना जागतिक वित्तीय व्यवस्थेशी एकत्रित करण्याच्या दिशेने एक निर्णायक पाऊल उचलले आहे, ज्यामध्ये गिफ्ट सिटीद्वारे परदेशी पोर्टफोलिओ मालमत्तेत गुंतवणूक करण्यासाठी निवासी भारतीयांना संधींचा विस्तार करण्याचा प्रस्ताव आहे.
तज्ञांचे म्हणणे आहे की या पावलामुळे विविधीकरण वाढू शकते आणि भारताच्या सीमापार गुंतवणूक क्रेडेन्शियल्सना बळकटी मिळू शकते, परंतु सावधगिरी बाळगा की ही संधी केवळ उच्च-नेट-वर्थ आणि बाजार-जाणकार गुंतवणूकदारांनाच अनुकूल असेल आणि राउंड-ट्रिपिंग किंवा नियामक मध्यस्थीद्वारे गैरवापर रोखण्यासाठी सुरक्षा उपायांनी त्याला पाठिंबा दिला पाहिजे.
सिक्युरिटीज अँड एक्स्चेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) ने त्यांच्या नवीनतम सल्लामसलत पत्रात, भारतातील व्यक्ती आणि संस्थांना GIFT सिटी सारख्या आंतरराष्ट्रीय वित्तीय सेवा केंद्रांद्वारे (IFSC) परदेशी पोर्टफोलिओ गुंतवणूक (FPIs) मध्ये अधिक थेट सहभागी होण्यास सक्षम करण्यासाठी काही सुधारणा प्रस्तावित केल्या आहेत. म्युच्युअल फंड आधीच मर्यादित परदेशात एक्सपोजर प्रदान करतात, परंतु प्रस्तावित बदल गुंतवणूकदारांना जागतिक बाजारपेठांमध्ये अधिक संरचित प्रवेश देतील, ज्यामुळे जागतिक वित्तीय केंद्र बनण्याच्या शर्यतीत GIFT सिटी एक मजबूत दावेदार बनण्याची शक्यता आहे.
बँक ऑफ बडोदाचे मुख्य अर्थशास्त्रज्ञ मदन सबनवीस म्हणाले की हे पाऊल “जागतिक बनण्याचा एक उपयुक्त मार्ग” आहे आणि भांडवली खात्याच्या परिवर्तनीयतेच्या व्यापक कल्पनेत बसते. त्यांना तात्काळ परकीय चलन बाजाराचा धोका दिसत नसला तरी, ते देखरेखीचे महत्त्व अधोरेखित करतात. ग्रँट थॉर्नटन भारतचे भागीदार आणि वित्तीय सेवा जोखीम नेते विवेक अय्यर, “आंतरराष्ट्रीय बाजारपेठांची चांगली समज असलेल्या अत्याधुनिक गुंतवणूकदारांसाठी” या प्रस्तावाला स्वागतार्ह विविधीकरण साधन म्हणतात, परंतु नियामक त्रुटींचा गैरफायदा घेण्यापासून रोखण्यासाठी मजबूत कायदेशीर देखरेख महत्त्वपूर्ण असेल असा इशारा देतात.
सेबीच्या प्रस्तावांमध्ये तीन प्रमुख क्षेत्रे समाविष्ट आहेत:
पात्रता सुलभ करणे: आयएफएससीमधील किरकोळ योजना त्यांच्या फंड मॅनेजमेंट एंटिटी (एफएमई) ही निवासी भारतीय नसलेली व्यक्ती असली तरीही एफपीआय म्हणून नोंदणी करू शकतात, ज्यामुळे आयएफएससीमध्ये समाविष्ट होण्याची सध्याची आवश्यकता काढून टाकली जाते.
व्यवस्थापकांचे भागभांडवल वाढवणे: आयएफएससीएच्या “स्किन-इन-द-गेम” नियमांनुसार, ते व्यवस्थापित करत असलेल्या फंडांमध्ये एफएमई योगदानाची मर्यादा कॉर्पसच्या १०% पर्यंत वाढेल.
परदेशातील संरचनांमध्ये भारतीय एमएफना परवानगी देणे: भारतीय म्युच्युअल फंड एफपीआयचे घटक बनू शकतात, ज्यामुळे भारतातील एक्सपोजर असलेल्या परदेशी निधींना त्यांच्या संरचनांमध्ये समाविष्ट करता येते.
पेपरमध्ये “प्रायोजक किंवा व्यवस्थापक” च्या जागी “फंड मॅनेजमेंट एंटिटी किंवा त्याचे सहयोगी” असे नियामक भाषा आयएफएससीए नियमांशी संरेखित करण्याचा प्रस्ताव देखील आहे.
इकॉनॉमिक लॉज प्रॅक्टिसचे भागीदार विनोद जोसेफ म्हणाले की, या बदलांमुळे सेबी आणि आयएफएससीए फ्रेमवर्कमधील विसंगती दूर होण्यास मदत होईल, ज्यामुळे नियामक आर्बिट्रेजचा धोका कमी होईल. ते म्हणतात की फेमा FEMA च्या २०२२ च्या परदेशी गुंतवणूक नियमांनी परवानगीयोग्य संरचना स्पष्ट केल्या आहेत, परंतु आयएफएससीआय IFSCA नियम अधिक कठोर आहेत – उदाहरणार्थ, भारतीय रहिवाशांना भारतात पुनर्गुंतवणूक करणाऱ्या GIFT सिटी फंडमध्ये गुंतवणूक करण्यास मनाई आहे. एफपीआय FPI मध्ये गुंतवणूक करण्यासाठी निवासी नसलेल्या व्यक्तींना सेबी SEBI ची स्पष्ट मान्यता ही समस्या सोडवू शकते.
या पेपरवरील सार्वजनिक अभिप्राय २९ ऑगस्ट २०२५ पर्यंत खुला आहे. जर या सुधारणा स्वीकारल्या गेल्या तर गिफ्ट GIFT सिटीची स्पर्धात्मक धार वाढू शकते, परंतु तज्ञांचे म्हणणे आहे की जागतिक गुंतवणुकीचे प्रवेशद्वार भांडवलाच्या गैरवापरासाठी मागच्या दाराने बनू नये यासाठी धोरणकर्त्यांनी उदारीकरण आणि जोखीम नियंत्रण यांच्यात चांगले संतुलन साधले पाहिजे.
