Marathi e-Batmya
Related Articles
केवळ ३६% नवीन-युग आयपीओ IPO दीर्घकालीन अल्फा वितरीत करतात, मल्टीफॅमिली ऑफिस क्लायंट असोसिएट्सच्या संशोधन अहवालानुसार, मार्केट हायप आणि व्यवसायाच्या मूलभूत गोष्टींमधील अंतर उघड करतात.
अहवालानुसार, सहा महिन्यांची लॉक-इन एक्सपायरी ही सर्वात फायदेशीर एक्झिट विंडो ठरली, त्या कालावधीत ५२% कंपन्यांनी सकारात्मक अल्फा निर्माण केला. याउलट, जून २०२५ पर्यंत फक्त ४३% कंपन्यांनी प्री-आयपीओ गुंतवणूकदारांना चांगली कामगिरी दाखवली.
४८.५x च्या सरासरी सबस्क्रिप्शनमुळे उत्साहित असलेल्या आयपीओ गुंतवणूकदारांना पहिल्या दिवशीच चांगला नफा मिळाला, ६८% लिस्टिंगमध्ये पदार्पणात सरासरी २४.१५% वाढ झाली. परंतु हे परतावे लवकरच कमी झाले, फक्त ३६% कंपन्यांनी दीर्घकालीन अल्फा टिकवून ठेवला. आयपीओनंतरच्या गुंतवणूकदारांसाठी, चित्र आणखी निराशाजनक होते: फक्त ३२% कंपन्यांनी लिस्टिंगच्या पलीकडे सकारात्मक अल्फा दिला, आयपीओच्या किमती बहुतेकदा लाँचपॅडऐवजी मूल्यांकन शिखरांवर असल्याचे सिद्ध झाले.
अहवालात “रिटेल फ्रेंजी सबसेट” च्या कमी कामगिरीवर प्रकाश टाकण्यात आला आहे – १० आयपीओ ज्यांनी अनलिस्टेड किंवा सेकंडरी मार्केटमध्ये असाधारण मागणी आणली. झोमॅटो, पॉलिसीबाजार आणि इक्सिगो सारख्या काही कंपन्यांनी लवचिकता राखली, तर पेटीएम, ओला इलेक्ट्रिक आणि मोबिक्विक सारख्या इतर कंपन्यांनी अपेक्षा पूर्ण केल्या नाहीत. या गटातील प्री-आयपीओ गुंतवणूकदारांनी सरासरी -५% परतावा दिला (विस्तृत विश्वासाठी +४५% च्या तुलनेत), तर आयपीओ आणि पोस्ट-आयपीओ गुंतवणूकदारांनी अनुक्रमे -६% आणि -२५% इतका परतावा दिला.
द न्यू-एज आयपीओ परफॉर्मन्स अॅनालिसिस नावाच्या या अभ्यासात मे २०२० ते जून २०२५ दरम्यान सूचीबद्ध झालेल्या फिनटेक, लॉजिस्टिक्स, कंझ्युमर इंटरनेट, क्विक कॉमर्स आणि सासमधील २५ आयपीओचा आढावा घेण्यात आला, ज्यामध्ये बीएसई ५०० च्या तुलनेत प्री-आयपीओ, आयपीओ आणि पोस्ट-आयपीओ टप्प्यातील निकालांचा बेंचमार्किंग करण्यात आला.
अभ्यासानुसार, स्पष्ट मुद्रीकरण मॉडेल, मार्जिन सुधारणा आणि स्केलेबल महसूल असलेल्या कंपन्यांनी सातत्याने चांगली कामगिरी केली. झोमॅटो आणि नझारा सारख्या कॅपिटल-लाइट व्यवसायांनी रोख-गझल, भांडवल-हेवी समकक्षांपेक्षा बाजार चक्रांना खूपच चांगले तोंड दिले.
“भारताच्या स्टार्टअप आयपीओची तेजी संख्यांपेक्षा कथनात्मकतेवर जास्त अवलंबून होती. सुरुवातीच्या जोखीम घेणाऱ्यांना लिस्टिंग नफ्यांमुळे फायदा झाला असला तरी, दीर्घकालीन कामगिरी भांडवल-कार्यक्षम वाढ, नफा आणि शिस्तबद्ध अंमलबजावणी या ठोस मूलभूत तत्त्वांवर बांधलेल्या कंपन्यांसाठी राखीव होती,” असे क्लायंट असोसिएट्सचे गुंतवणूक संशोधन आणि सल्लागार संचालक नितीन अग्रवाल म्हणाले.
अहवालात असा युक्तिवाद केला आहे की २०२०-२१ च्या उत्साहामुळे, जेव्हा तरलता आणि किरकोळ सहभागामुळे मूल्यांकनात घसरण झाली होती, आता २०२४-२५ मध्ये अधिक शांत टप्प्यात प्रवेश झाला आहे, जिथे नफा, रोख प्रवाह आणि प्रशासन हे खरे गुंतवणूकदार बेंचमार्क म्हणून उदयास येत आहेत.
क्लायंट असोसिएट्सच्या मते, भारतातील नवीन काळातील आयपीओ लाटेने काही टिकाऊ यशोगाथा निर्माण केल्या आहेत परंतु बहुतेक गुंतवणूकदारांना कमी-समान, जोखीम-समायोजित परतावा देखील दिला आहे. देशाच्या भांडवली बाजारांमध्ये परिपक्वता येत असताना, प्रचारापासून शिस्तीकडे – आणि FOMO कडून मूलभूत गोष्टींकडे – स्थलांतर संपत्ती निर्मितीचा पुढील टप्पा चांगल्या प्रकारे परिभाषित करू शकते.
