Marathi e-Batmya
Related Articles
भारतीय रिझर्व्ह बँकेचे (आरबीआय) माजी गव्हर्नर रघुराम राजन यांनी म्हटले आहे की मध्यवर्ती बँकेने अलिकडेच केलेल्या रेपो दर कपाती ही “जादूची गोळी” नाही जी खाजगी क्षेत्रातील गुंतवणुकीची लाट आपोआप सुरू करेल, कारण अनेक संरचनात्मक घटक व्यवसायाच्या भावनेवर सतत परिणाम करत आहेत.
“मला वाटत नाही की ही (आरबीआयने दर कपात) गुंतवणूकीला चालना देण्यासाठी एक जादूची गोळी असेल,” रघुराम राजन यांनी एका वृत्तसंस्थेला सांगितले, “व्याजदर हा एक युक्तिवाद होता, परंतु मला वाटत नाही की तो आता एक युक्तिवाद असू शकेल.”
६ जून रोजी, गव्हर्नर संजय मल्होत्रा यांच्या अध्यक्षतेखालील आरबीआयच्या चलनविषयक धोरण समितीने बेंचमार्क रेपो दरात ५० बेसिस पॉइंट्सची कपात केली, ज्यामुळे अलिकडच्या महिन्यांत एकूण कपात १०० बेसिस पॉइंट्सवर पोहोचली. त्यांनी आपला धोरणात्मक दृष्टिकोन “अॅकमोडेटिव्ह” वरून “न्यूट्रल” असा बदलला आणि विकासाला पाठिंबा देण्यासाठी तरलता पुरवठा उपाययोजना जाहीर केल्या.
परंतु सध्या शिकागो विद्यापीठाच्या बूथ स्कूलमध्ये वित्त प्राध्यापक असलेले रघुराम राजन म्हणाले की, गुंतवणूकीला चालना देण्यासाठी अधिक आवश्यक आहे. “पारदर्शक खेळाचे क्षेत्र निर्माण करणे आणि अनेक क्षेत्रांमध्ये अधिक स्पर्धा निर्माण करणे यासह इतर काही घटक उद्योगांना कमी आत्मसंतुष्ट राहण्यास आणि त्यांचा फायदा आणि आघाडी टिकवून ठेवण्यासाठी गुंतवणूकीवर अधिक लक्ष केंद्रित करण्यास प्रवृत्त करतील,” असे ते म्हणाले.
त्यांनी दीर्घकालीन ट्रेंडकडे लक्ष वेधले जे दर्शवितात की २००८ पूर्वीच्या तेजीपासून भारतीय कंपन्या भांडवली खर्चापासून वेगाने मागे हटल्या आहेत. “ते बरेच सावध झाले आहेत आणि ते असे म्हणू शकत नाहीत की ही देशांतर्गत अर्थव्यवस्थेची स्थिती आहे – पूर्वी, ते म्हणत होते की निम्न मध्यमवर्ग खर्च करत नाही, ग्रामीण भाग खर्च करत नाही. आता ते उलटे झाले आहे. उच्च मध्यमवर्ग खर्च करत नाही, “राजन यांनी निरीक्षण केले.
सांख्यिकी मंत्रालयाच्या आकडेवारीनुसार, आर्थिक वर्ष २४ मध्ये भारताच्या सकल स्थिर भांडवल निर्मितीमध्ये (GFCF) खाजगी क्षेत्राचा वाटा ११ वर्षांच्या नीचांकी ३२.४% वर घसरला आहे. अलिकडच्या दर कपातीमुळे कॉर्पोरेट कंपन्या गुंतवणूक करण्यास प्रवृत्त होतील का असे विचारले असता, रघुराम राजन म्हणाले, “मला आशा आहे की अधिक कॉर्पोरेट गुंतवणूक येईल,” परंतु केवळ व्याजदर हे उत्तर नाही असा इशारा दिला.
महागाईच्या बाबतीत, रघुराम राजन म्हणाले की अर्थव्यवस्था “खूपच आरामदायी परिस्थितीत” आहे. जूनमध्ये ग्राहक किंमत चलनवाढ (CPI) २.१% पर्यंत घसरली – जानेवारी २०१९ नंतरचा सर्वात कमी वर्ष-दर-वर्ष आकडा – अन्नधान्य चलनवाढ -१.०६% पर्यंत घसरली. सामान्य मान्सून गृहीत धरून, आरबीआय RBI ने आर्थिक वर्ष २६ साठी चलनवाढ ३.७% वर येण्याचा अंदाज वर्तवला आहे.
तथापि, रघुराम राजन यांनी नमूद केले की कोअर इन्फ्लेशन हेडलाइन सीपीआय CPI पेक्षा जास्त आहे आणि त्याचे बारकाईने निरीक्षण केले पाहिजे. “मी अशा वेळी कोअर इन्फ्लेशनवर देखील एक नजर टाकेन, फक्त स्वतःला समाधानी करण्यासाठी की चलनवाढीचा प्रभाव सर्वत्र आहे,” तो म्हणाला.
दर कपातीसाठी आणखी जागा आहे का असे विचारले असता, रघुराम राजन यांनी आरबीआयच्या भविष्यातील कृतींवर भाष्य करण्यास नकार दिला परंतु ते म्हणाले, “आरबीआयने केलेल्या दर कपातीनंतर व्याजदर सध्या जास्त नाहीत आणि परिस्थिती कशी होते हे पाहण्यासाठी आपल्याला आणखी काही काळ वाट पहावी लागेल.”
रघुराम राजन यांनी निव्वळ बाह्य थेट गुंतवणूकीतील वाढीबद्दलच्या अलिकडच्या चिंतेवरही उत्तर दिले. “एफडीआय गुंतागुंतीचा आहे. केवळ ग्रीनफील्ड प्रकल्पांमध्ये पैसे गुंतवणारे लोकच पैसे गुंतवत नाहीत. कधीकधी ते लाभांश इत्यादींच्या बाबतीत जे काही काढतात ते थेट परदेशी गुंतवणूकीवर नकारात्मकरित्या मोजले जाते,” असे ते म्हणाले.
त्यांनी असेही म्हटले की जागतिक उत्पादनात “चीन प्लस वन” बदलाचा फायदा घेण्यासाठी भारताने अधिक प्रयत्न केले पाहिजेत. “आपल्याला अशा प्रकारच्या थेट परदेशी गुंतवणूकीचा जास्त फायदा झाला पाहिजे. आणि अर्थातच, भारताला थेट परदेशी गुंतवणूक मिळाली पाहिजे, जी चांगल्या लॉजिस्टिक्स परंतु वाजवी कामगारांसह जागा शोधण्याचा प्रयत्न करते – जसे काही दक्षिणेकडील राज्ये अशा प्रकारच्या थेट परदेशी गुंतवणूकीला आकर्षित करत आहेत.”
